Еженедельные обзоры
Основная тема недели. Вопреки хорошей отчетности ряда крупнейших корпораций (Alcoa, Intel, Bank of America Merrill Lynch, JP Morgan, Citigroup) прошедшая неделя завершилась на минорной ноте на фоне слабой макростатистики США. Июльские индексы деловых ожиданий ФРБ Нью-Йорка (Empire Manufacturing) и Филадельфии оказались значительно хуже ожиданий. Неприятный сюрприз преподнес индекс потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским Университетом, в результате чего доходности десятилетних КО вернулись к отметке 2.95%. Ситуация на долговых рынках Еврозоны сохраняет слабо позитивный характер в ожидании результатов стресс-тестирования банковской системы. Понижение рейтинга Португалии агентством Moody's было компенсировано успешным размещением Испанией и Грецией своих облигаций. Российский рынок продемонстрировал устойчивость по отношению к резкому ухудшению настроений на мировых площадках в конце недели. По группе наиболее торгуемых облигаций наблюдалось слабое снижение доходностей в пределах 10 б.п. Тем не менее, текущий рост котиовок, по нашему мнению, вряд ли перерастет в новое ралли в рамках долгосрочного «бычьего» тренда в связи с ожидаемым прекращением цикла понижения ставок Банком России.
|
