Аналитика

26.01.2012

Брифинг долгового рынка

Ревью предыдущего дня
 
Решение FOMC удивило рынки мягкостью своей позиции. Позиция монетарного регулятора США в части сроков повышения ключевой ставки оказалась мягче ожиданий, что способствовало ускорению рисковых активов. Американские индексы (+0.6-0.8%) оставили позади европейские биржи (-0.5%), товары прибавили 0.5% на фоне роста базовых металлов (+2.5%), а доходность «безрисковых» UST’10Y упала на 7 б.п. до 1.99%.
 
Спрос на российские еврооблигации снова дает о себе знать. Более оптимистичные ожидания немецких деловых кругов поддержали оптимизм на европейском долговом рынке. Суверенные евробонды упали в доходности на 6 бп, несмотря на относительно стабильные CDS (-2 бп, 230 бп). В корпоративном сегменте покупатели вернулись в Вымпелком. Помимо этого, активно росли бумаги Лукойла и ТНК-ВР.
 
Мягкая политика ФРС возвращает покупки Банка России. Продолжая отыгрывать налоговые платежи, рубль вчера укрепился против корзины до 34.79 (-14 коп.). Благодаря мягкой риторике ФРС на сегодняшнем открытии укрепление продолжилось, а корзина «ушла» в коридор, где Банк России проводит покупки иностранной валюты. Несмотря на уверенную динамику последних дней, мы не видим существенного потенциала к дальнейшему укреплению рубля.
 
Рынок рублевых бондов закрылся в нейтральном ключе. Аукцион по размещению ОФЗ 26206 оказался достаточно позитивными, учитывая вчерашний отток ликвидности. Тем не менее, вторичный рынок не продемонстрировал оптимизма по его итогам. Картина в корпоративном секторе не изменила смешанных оттенков: покупки в бумагах инфраструктурных компаний и металлургов были компенсированы продажами банков и телекомов.
 
Макроэкономика
 
Недельная инфляция. Перенос повышения тарифов позволит добиться рекордного снижения инфляции.
 
Цены производителей промышленных товаров. Замедление темпов роста оптовых цен отражает снижающиеся давление на потребительские цены со стороны издержек производителей.

Скачать материалы (1.3 Mb)