Аналитика

29.06.2016

Рынки. Коротко о главном

Валютный рынок: Вчера рубль вернулся к росту: USDRUB 64.36 (-1.8%), EURRUB 71.17 (-1.5%) – отыграв значительную часть просадки пятницы и понедельника. В пользу российской валюты сыграло восстановление цен на нефть до $48.5/барр., а также улучшение спроса на риск в мире. Последнее мы связываем с ожиданиями инвесторов относительно мягкости политики мировых Центральных Банков, что является позитивным фактором для рисковых активов, в том числе, для валют развивающихся стран.

В частности, вчера мы наблюдали повсеместное укрепление валют развивающихся стран против доллара, а также снижение доходностей их локальных облигаций на 10-15 бп, что может свидетельствовать о наращивании позиций иностранными инвесторами.

Денежный рынок: По последним имеющимся данным, ключевые налоговые выплаты в пятницу и понедельник абсорбировали рублевую ликвидность в объеме порядка 560 млрд руб. Притом, заметных движений остатков на корсчетах в ЦБ (1.43 трлн руб.) не произошло, а объем востребованного однодневного репо с ЦБ по фиксированной ставке скромно вырос на 130 млрд руб. К волнению на денежном рынке это также не привело – индикативные ставки Mosprime o/n (10.63%) и недельного кросс-валютного свопа (10.08%) остались на минимальных уровнях месяца.

Тем не менее, регулятор не стал торопиться со снижением лимитов недельного аукциона – при ожидаемом чистом оттоке ликвидности на предстоящей неделе в объеме 200 млрд руб. ЦБ предложил кредитным организациям 370 млрд руб. Подобное положение дел может нивелировать все гипотетические шоки краткосрочных ставок и удержать их вблизи нижних границ текущих диапазонов.

Долговой рынок: Рынок ОФЗ продолжает демонстрировать позитивную динамику, отбрасывая негативные новости с глобальных рынков – или следуя за внешним позитивом. По итогам вчерашнего дня, доходность длинного 11.5-летнего бенчмарка ОФЗ 26212 вернулась на знаковую отметку в 8.44% годовых - то есть к уровням февраля 2014 года, когда ключевая ставка Банка России находилась на уровне 5.5% годовых (против 10.5% сейчас). Недостаток предложения на дальнем участке кривой по-прежнему приводит к периодическим «сквизам» рынка в случае появления покупателей.

Сегодня Минфин проведет последний в 2к'16 первичный аукцион ОФЗ, строго придерживаясь плана заимствований, и предложит рынку 8.2 млрд руб. 5-летних ОФЗ 26217 (YTM 8.69%) и 12.4 млрд руб. 3-летних ОФЗ 26216 (YTM 9.12%). Также Министерство представит план-график заимствований на 3к'16.

Мировые рынки: Во вторник рынки начали восстановление после падения предыдущих дней – ключевые фондовые индексы прибавили 2.0-2.5%, а доходности безрисковых активов несколько скорректировались вверх (UST’10 1.47%, Bunds’10 -0.11%). Отчасти на улучшении настроений сказалась мягкая риторика Европейских лидеров на саммите, где обсуждались итоги британского референдума. Однако, на наш взгляд, основной фактор – пересмотр инвесторами ожиданий в отношении политики Центральных Банков.

Например, экономисты SG обновили свои прогнозы по итогам референдума. Из наиболее важных моментов, отметим пересмотр траектории ставок в США – аналитики SG больше не ждут повышения ставок в текущем году, а в 2017 г. рассчитывают на два повышения вместо трех. Основные причины – ухудшение ситуации на рынке труда в сравнении с его динамикой в 2014-2015 гг., укрепление доллара, предстоящие президентские выборы в США, а также рост неопределенности относительно будущего мировой экономики.

Что касается влияния Brexit на европейскую экономику, экономисты SG предполагают снижение темпа роста ВВП на 0.3пп в 2017 г. и суммарно на 0.7пп до 2020 г. из-за замедления торговли и сокращения инвестиций. Прогноз роста ВВП в Великобритании пересмотрен вниз на 0.2пп в 2016 и по 0.7пп в 2017 и 2018 гг., что вынудит Банк Англии понизить ставки до нуля и возобновить программу количественного смягчения в следующем году.

Обзор полностью (0.6 Mb)
 



Росбанк – универсальный банк в составе международной финансовой группы Societe Generale. Стратегия Группы нацелена на повышение качества обслуживания клиентов и выход на лидерские позиции в области инноваций, обеспечение роста за счет развития бизнеса, усиление взаимодействия между подразделениями и достижение устойчивой доходности.

Росбанк обслуживает более 4 млн частных клиентов в 70 регионах России. Сеть банка насчитывает около 400 отделений и 2300 банкоматов. Росбанк включен Банком России в перечень 11 системно значимых кредитных организаций.

Росбанк имеет кредитные рейтинги международных рейтинговых агентств Fitch Ratings (BBB-, прогноз «позитивный») и Moody’s Investors Service (Ba2). Росбанку также присвоен кредитный рейтинг АКРА на уровне AAA (RU) и наивысший рейтинг кредитоспособности агентства RAEX (Эксперт РА) на уровне ruААА. Росбанк входит в ТОП-3 самых надежных банков, по версии журнала Forbes (март, 2017). Банк занимает первое место в России в списке самых дорогих брендов среди финансовых институтов с участием иностранного капитала (Brand Finance, 2016). Росбанк – лауреат Национальной банковской премии Ассоциации российских банков (декабрь, 2016, 2017 гг.). Бронзовый призер в номинации «Лучший банк в сфере торгового финансирования в России и СНГ» (TFR Awards, 2015).

Более подробная информация - на сайте www.rosbank.ru



string(4) "true"
Продолжая 1) переход по любой ссылке или нажатие любой кнопки при нахождении на данной странице сайта
2) просмотр контента на нижней части данной страницы сайта с 'прокруткой' ('пролистыванием') вниз ее содержимого
пользование
настоящим сайтом Вы выражаете своё согласие на обработку Ваших персональных данных с использованием интернет-сервисов "Google Analytics" и "Яндекс Метрика"
Порядок обработки Ваших персональных данных, а также реализуемые требования к их защите, содержатся в Политике ПАО РОСБАНК.